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　　中國食品藥品網(wǎng)訊 （記者 蔣紅瑜） 近日，昭衍新藥發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告（以下簡稱預(yù)告），交出了一份讓市場“詫異”的成績單。

　　根據(jù)預(yù)告，昭衍新藥預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入約15.73億元至17.38億元，同比下降約13.9%至22.1%。但預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.33億元至3.49億元，同比增長約214%至371%。值得注意的是，預(yù)告還提及，2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約2.46億元到3.7億元，同比增長約945.2%到1467.7%。

　　公司營業(yè)收入同比下降，為何凈利潤卻大幅增長？記者發(fā)現(xiàn)，昭衍新藥業(yè)績結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化。

　　預(yù)告顯示，昭衍新藥核心業(yè)務(wù)實驗室服務(wù)及其他業(yè)務(wù)凈利潤預(yù)計虧損約2.06億元至1.30億元。但其“生物資產(chǎn)”公允價值的大幅正向變動，預(yù)計貢獻(xiàn)凈利潤約4.52億元至4.99億元。

　　昭衍新藥在預(yù)告中解釋，實驗室服務(wù)業(yè)務(wù)受前期行業(yè)競爭激烈的滯后影響，報告期內(nèi)履約合同的收入和毛利率同比降低，導(dǎo)致利潤貢獻(xiàn)下降。與此同時，生物資產(chǎn)市場價格上漲疊加其自身自然生長增值，驅(qū)動了生物資產(chǎn)公允價值正向變動，為公司業(yè)績作出積極貢獻(xiàn)。

　　據(jù)了解，昭衍新藥的生物資產(chǎn)主要為實驗猴。實驗猴主要用于新藥研發(fā)的臨床前階段，是藥物安全性、有效性和毒理學(xué)評價的關(guān)鍵實驗對象。作為一種與人類親緣關(guān)系最近的非人靈長類動物，實驗猴在新藥研發(fā)中具有不可替代的作用。2022年，實驗猴價格不斷飛漲，業(yè)內(nèi)甚至一度出現(xiàn)“一猴難求”的現(xiàn)象。

　　公開資料顯示，昭衍新藥曾于2022年4月擬斥資超18億元收購云南英茂生物科技有限公司和廣西瑋美生物科技有限公司，并在當(dāng)年6月完成收購這兩家公司的100%股權(quán)。上述兩家企業(yè)此前是昭衍新藥的實驗動物供應(yīng)商，主要提供恒河猴、食蟹猴、獼猴等實驗用猴。此外，昭衍新藥在廣西梧州擁有實驗動物繁殖基地。該基地于2022年完成檢疫場建設(shè)，用于超過1.5萬只大動物飼養(yǎng)能力的模型設(shè)施也在當(dāng)年基本建設(shè)完成。自此，昭衍新藥也成為業(yè)內(nèi)有名的“養(yǎng)猴”大戶。

　　2022年，昭衍新藥財報表現(xiàn)亮眼。該公司營業(yè)收入約22.68億元，同比增長49.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.74億元，同比增長92.71%。其中，采取公允價值計量的生物資產(chǎn)，對當(dāng)期利潤的貢獻(xiàn)約3.33億元。

　　不過，昭衍新藥很快在“囤猴”這條路上摔了跟頭。2023年實驗猴價格出現(xiàn)回調(diào)，從近20萬元/只降至10萬元/只左右。昭衍新藥2023年年報顯示，公司營業(yè)收入約23.76億元，同比增長4.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.97億元，同比下降63.04%。

　　2024年，昭衍新藥更是出現(xiàn)了營收和利潤雙雙下降的情況。根據(jù)昭衍新藥2024年年報，公司營業(yè)收入約20.18億元，同比下降15.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7408萬元，同比下降81.34%。采用公允價值計量的生物資產(chǎn)對當(dāng)期利潤的影響金額依然是負(fù)值，減少約1.23億元。

　　但方正證券于2025年10月發(fā)布的研報認(rèn)為，行業(yè)景氣度進(jìn)入新一輪上行周期，安評賽道業(yè)績觸底，訂單逐步回暖。實驗猴作為安評戰(zhàn)略資源與成本中心，貢獻(xiàn)重要利潤與市值彈性。同時該研報還測算，2025年至2027年，實驗猴供給大約4.90萬~5.24萬只/年，但其需求量大約5.13萬~6.26萬只/年，處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

　　在此背景下，“囤猴”的昭衍新藥不僅實現(xiàn)了2025年業(yè)績大增，或?qū)⒊掷m(xù)受益。

(責(zé)任編輯：常靖婕)